发布日期：2024-09-22 21:31 点击次数：149
机构：民生证券俺去也新网
辩论员：邓永康/李孝鹏/席子屹/赵丹/王一如/朱碧野/李佳
2024H1 收入结识增长，盈利才能大幅进步。2024 年8 月30 日公司发布2024 年半年报，受益于卑鄙行业景气度走高，功绩逐季企稳高涨。公司2024H1收场交易收入6.47 亿，同比增多0.88%，归母净利润1.56 亿，同比增多28.52%，扣非归母净利润1.11 亿，同比增长45.84%，收入、盈利同步增长。分季度来看，公司2024Q2 收场交易收入3.40 亿，同比裁汰6.29%，归母净利润0.62亿，同比增多23.07%，扣非归母净利润0.60 亿，同比增多35.89%，盈利才能一样有所进步。
居品握续迭代，客户干捆绑实。居品方面，公司已变成三代性能束缚提高的居品，现在以二代居品销售为主，正在指引和推动第三代居品的应用。公司也曾完成单壁碳纳米管的研发，单壁碳纳米管具有更大的长径比，具备更好的导电性与理化性能，瞻望利用畛域为硅碳负极。客户方面，公司积极开辟优质客户，不仅模样宁德时期、比亚迪、中翻新航等国内大客户，还积极开拓国外优质客户，现在已参预LG、松劣等驰名日韩锂电板企业供应链，瞻望往日将收场批量供货。
深远内行一体化布局，推动新式材料研发。一体化布局方面，公司积极布局产能，现在公司国内基地涵盖了江苏镇江、江苏常州、四川眉山，国外基地点面，公司积极推动好意思国基地（好意思国内堪萨斯州，瞻望2026 年投产）、欧洲基地（德国汉诺威）开辟。2023 年公司碳纳米管导电浆料居品商场占有率达46.7%，较客岁增多6.4pcts，行业地位迟缓增强。新式正极材料方面，公司经营分期开辟年产10 万吨/年的新式正极材料，首期开辟年产2 万吨/年的新式正极材料。
投资提议：公司是内行碳纳米管龙头，居品工夫握续迭代，咱们瞻望公司2024-2026 年营收差别为13.69、18.98、24.23 亿元，同比增速差别为-2.5%、38.6%、27.7%；归母净利润差别为2.66、3.68、4.71 亿元，对应增速差别为-10.3%、38.2%、27.9%，以9 月19 日收盘价当作基准，对应2024-2026 年PE为26X、19X、15X，辩论公司往日盈利才能稳步增长，产能缓缓膨大，往日成漫空间明确，初次隐讳，给以“推选”评级。
风险教唆：1）电动车销量不足预期；2）公司产能开释不足预期；3）行业竞争加重；4）原材料价钱波动风险；5）股价波动相对较大；6）汇率波动风险。
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