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一、七月会议概述

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几位好意思联储官员在 7 月 30 日至 31 日的会议上承认，有合理的事理沟通降息。最终，好意思联储计谋委员会一致投票决定看护利率明白。

二、降息盘考

“几位官员不雅察到，近期通胀方面的推崇以及闲适率的上升为在本次会议上裁减盘算区间 25 个基点提供了合理的事理，简略他们本不错救援这么的决定，” 周三在华盛顿公布的会议纪要知道。“绝大广泛官员不雅察到，如果数据链接如预期般发展，那么鄙人一次会议上减轻计谋可能是合适的。”

三、对劳能源市集的热心

会议记载突显了计谋制定者之间一种新的意志，即尽管假贷资本仍处于二十年来的高位，但达成通胀和职业盘算的风险当今简短相等。好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔在 7 月 31 日的新闻发布会上示意，委员会正在寻找 “更大的信心”，即通胀正朝着 2% 的盘算迈进，然后才运转降息。会议纪要称：“大广泛参与者示意，职业盘算的风险一经增多，很多参与者指出，通胀盘算的风险一经裁减。一些参与者指出，劳能源市集情景进一步冉冉芜俚可能升沉为更严重恶化的风险。” 这标明委员会已运转在劳能源市集方面转向风险照看门径。天然 9 月份降息 25 个基点将标记着向频频化的小幅相同，但一些分析师示意，好意思联储需要更快地裁减利率，以确保好意思国经济达成软着陆。摩根大通金钱照看公司董事总司理兼投资组合司理普里亚・米斯拉示意：“这归结为好意思联储是否需要提前降息的问题。如果风险是劳能源市集恶化，我以为应该加速设施 —— 几次 50 个基点的降息 —— 直到回到中性区域，然后不错更抽象地相同降息设施。”

四、市集预期及后续官员表态

期货市集预测本年剩余时间将降息约 100 个基点。在会议之前，包括高盛首席经济学家简・哈祖斯、前好意思联储副主席艾伦・布林德和前纽约联储主席威廉・达德利在内的一些有名东说念主士曾目的在 7 月份降息，部分原因是职业数据疲软。会议两天后，一份月度职业讲演知道，7 月份非农职业增长放缓至 11.4 万东说念主，约为本年前六个月平均增速的一半。闲适率升至 4.3%，为 2021 年 10 月以来的最高水平。周三，好意思国劳工统计局公布的另一项数据知道，适度 3 月份的一年中，薪资增长可能被高估了 81.8 万东说念主，这进一步标明劳能源市集的降温进程比此前思象的更大、不竭时间更长。自 7 月职业和通胀数据公布以来，几位好意思联储官员示意，他们接近运转降息的时机。

五、通胀数据与鲍威尔谈话预期

计谋制定者在 7 月会议上指出，通胀一经缓解，况且在最近几个月朝着 2% 的盘算得到了 “一些进一步的推崇”。会议纪要称：“险些通盘参与者皆不雅察到，促成近期通胀下落的身分可能会在将来几个月链接对通胀施加下行压力。”7 月份不包括食物和能源的花费者价钱指数高潮 0.2%，三个月年化数据(一个短期趋势的信号)仅高潮 1.6%，为 2021 年 2 月以来的最低水平。鲍威尔不错援用最新数据来阐述 9 月份降息 25 个基点不太可能激发通胀。好意思联储主席定于周五在怀俄明州杰克逊霍尔由堪萨斯城联储主持的年度研讨会上就经济远景发表谈话。

六、金钱欠债表相同情况

会议纪要对好意思联储金钱欠债表的不竭缩减险些莫得提供任何开辟，仅指出官员们 “以为链接减少好意思联储证券持有量的经由是合适的”。

剪辑不雅点：

好意思联储七月会议上对于降息的盘考知道出计谋制定者对经济神色的严慎考量。将来的计谋走向将取决于经济数据的变化以及对通胀和职业盘算的均衡。投资者应密切热心鲍威尔的谈话以及后续经济数据，以更好地把合手市集动态。

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名词阐扬：

联邦基金利率盘算区间：好意思联储设定的好意思国银行间同行拆借利率的盘算畛域，通过相同该利率影响经济中的假贷资本。

软着陆：经济在履历一段快速增长后，通过稳妥的计谋相同，达成较为牢固的增长，幸免出现经济零落。

好意思联储金钱欠债表：好意思联储持有的金钱和欠债的清单パナソニック 分電盤 大形リミッタースペースなし 露出・半埋込両用形，金钱包括国债、典质贷款救援证券等，负借主如果银行准备金等。